董希淼

　　为支持防控新冠肺炎疫情，一个多月来，央行等金融管理部门迅速采取了一系列有针对性的措施，体现了货币信贷政策灵活适度的调控方向。当前，全国上下正在统筹做好疫情防控和经济社会发展工作，货币信贷政策应更加灵活适度，在服务好疫情防控的同时，也为企业复工复产提供更多支持。

　　2月17日，中国人民银行发布公告称，为对冲逆回购到期等因素影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日开展2000亿元MLF操作，期限为1年，中标利率为3.15%，较上期下降10个基点。在防控疫情的特殊时期，此举有助于引导新一期贷款市场报价利率（LPR）进一步下行，推动企业融资成本下降，缓解疫情对实体经济特别是小微企业的冲击。

　　新冠肺炎疫情发生以来，中国人民银行等采取多方面措施，加大逆周期调节强度，保持流动性合理充裕，稳定市场信心和预期，有力地支持了疫情防控工作。当前，全国上下正在统筹做好疫情防控和经济社会发展工作，货币信贷政策应更加灵活适度，既要继续服务好疫情防控，也要有利于复工复产。

　　历史经验表明，重大突发事件往往造成金融市场短期波动，进而影响经济增长和社会发展。因此，面对重大突发事件的冲击，各国央行普遍采取强有力的应对措施。为支持防控新冠肺炎疫情，一个多月来，央行等金融管理部门迅速采取了一系列有针对性的措施，体现了货币信贷政策灵活适度的调控方向。在货币信贷方面，措施主要是三个方面。

　　一是适度注入流动性。如2月3日和4日，央行连续两天开展逆回购操作，超预期地向市场投放流动性1.7万亿元。在疫情防控关键时期，此举传递了央行呵护市场的积极信号，稳定了市场预期，提振了市场信心，金融市场在短暂波动后迅速趋于稳定。

　　二是加大信贷投放。如1月31日，央行下发通知，专门安排3000亿元专项再贷款，资金投向实行重点企业名单制管理，确保精准投向疫情防控重点企业。这一特殊政策安排，提高了金融机构向重点企业提供优惠利率贷款的意愿和能力。

　　三是降低资金成本。2月份以来，无论是逆回购操作利率还是中期借贷便利（MLF）中标利率，均下调10个基点。这些措施加上专项再贷款，降低了银行资金成本，进而有利于推动贷款利率普遍降低。

　　当前，疫情形势出现积极变化，防控工作取得积极成效。各地各有关部门要贯彻党中央关于突出重点、统筹兼顾，分类指导、分区施策的要求，做到科学防治、精准施策。对于感染人数较少、疫情较轻的大多数地区，应重点抓好企业复工复产工作，多措并举稳企业稳就业，才能把新冠肺炎疫情的负面影响降到最低。因此，货币信贷政策在服务好疫情防控的同时，也应为企业复工复产提供更多支持。

　　目前，湖北省之外的各地中小企业，在复工复产中普遍面临资金荒、用工荒等难题，这些企业在前期较少享受到金融优惠政策。因此，应在继续保障流动性合理充裕的同时，重点通过定向降准、增加再贷款额度等措施，加大对中小银行的精准支持，鼓励中小银行发挥决策半径短、机制灵活等优势，进一步服务好本地中小企业。

　　在农村，与往年相比，今年的春耕备耕工作也面临着较大压力。农村中小金融机构应主动对接农户需求，加大涉农贷款投放力度。金融监管部门应尽快调整不良贷款率等监管指标和“两增两控”等考核要求，为金融机构服务中小企业创造更好条件。

　　在前一段时期，银行业金融机构与实体经济共克时艰，普遍采取下调利率、减免利息等措施，将对全年银行盈利造成影响。对此，应采取多方面措施，进一步降低银行资金成本，拓宽各类银行特别是中小银行负债来源，增强银行业为企业提供优惠利率的主观能动性。同时，应加大对货币信贷政策执行情况的检查和评估，确保优惠政策精准落实，防止资金被无效占用、挪用，违规流入房地产市场等。金融机构应充分借助金融科技手段，一方面提高金融服务效率和能力，另一方面加强全面风险管理，努力降低市场风险、信用风险和道德风险。

　　（作者系国家金融与发展实验室特聘研究员）